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    铭刻着基民分级B惨痛回忆的富国 仍规模增速领跑

    2021-02-04 08:36:11 来源:中国经济网 已入驻财经号 作者:佚名
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      2021年立春已于昨日到来,真所谓“又是一季春来到”,对于资本市场而言,广大股民也继续迎来市场的震荡上涨行情。然而又有多少人记得,已于2020年12月31日彻底退出历史舞台的分级基金,曾经给投资者留下的伤痛!

      分级基金始于2007年,扩张于2010年,大多数产品集中发行于2011年之后,巅峰时规模曾突破3000亿元。分级基金最吸引人的就是其B类份额,因为带有杠杆属性,所以在牛市时起到了“四两拨千斤”的作用,但任何事物都有两面性,牛市助长,熊市就必然助跌,只是,连专业投资机构都没有预计到分级基金的下跌将是何等惨烈。

      作为头部公募基金公司之一的富国基金总计成立过13只分级基金,经历过2015年牛市的也有11只,在2016年年底时,其分级基金的规模达到605.78亿元,是其自身管理规模的近三分之一,仅这一年的管理费,富国基金就收取了超过6亿元。

      但在熊市时,这些分级基金多数都变成了投资者“绞肉机”,纵观多只B类基金成立以来的累计收益率,让不少投资者的财富加速蒸发。比如在2018年9月11日,富国中证工业4.0分级B (150316)和富国中证体育分级B (150308)都发生了下折,尽管目前这些分级基金的合同已经终止,但从其历史净值表现看,截止到2020年12月31日,前者的累计单位净值仅有0.1180元,后者仅有0.1080元。    富国中证工业4.0分级B

      富国中证体育产业分级B

      此外,富国中证煤炭分级B(150322)在2015年8月26日也发生过下折,截止到2020年12月31日的累计单位净值为0.1890元。凡此种种就不再过多赘述了。

      有基金分析师介绍,分级B份额净值越跌杠杆越大,净值下跌越快,在折算基准日杠杆达到最大,在折算前任何一个时点买入B份额,持有至折算,都将会遭受净值下跌和溢价率回落的“戴维斯双杀”,资产将会急剧缩水。

      即便分级基金目前已经转型为指数基金,但仍然抹不去大幅亏损的历史。如富国中证体育产业指数(LOF)、富国中证全指证券公司指数(LOF)、富国中证煤炭指数(LOF),截至2021年2月2日,其累计收益率分别为-37.07%、-31.87%、-30.74%。

      诚然,分级基金作为当时基金领域的新事物,整个行业都是“摸着石头过河”,这并无可厚非,但作为资产管理行业的头部公司,只从规模扩张中得利,伤痛全让投资者背的行为不免让人唏嘘。

      富国基金总经理陈戈曾这样诠释公司的经营理念:不以规模为导向,希望“管好”资产,“我们不希望押注某一个行业”。并表示,小胜靠智、大胜靠德,基金行业承担的是信托责任,关系着万千投资者家庭的幸福感。

      但事实是,富国基金在分级基金的大潮中一直非常激进,大有舍我其谁的“霸气”。而当潮水退去,流下的只有基民的眼泪。此时,这万千家庭的幸福又从何而来?俗话说,取之于民用之于民,基金公司凭优秀的投研能力为基民赚取回报并收取管理费,而收取的管理费反过来又将吸引优秀的投研人才,为基民提供更优质的投研服务,如此良性循环才是资产管理公司应该走的路。更何况,作为专业投资机构,本就应该深谙人性的恐惧与贪婪,即便无法阻止这循环往复,也应该洞察其中的风险,在市场狂热时对规模加以限制,以求但行好事莫问前程。

      我们可以看到,富国基金的规模仅在2017年小幅缩水,2018年就再次出现了回升,从2019年开始更是实现三级跳,总资产管理规模接连突破3000亿元、5000亿元和6000亿元。

      截止目前,富国基金以6170.25亿元的总规模和4424.41亿元的非货币资产规模位居公募基金行业第9位,这究竟是又一轮割韭菜之旅还是价值发现,各位投资者只能拭目以待了。

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