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    桂浩明:创业板因何逞强?权重股机构重仓!

    2021-05-02 10:23:16 来源:金融投资报 作者:桂浩明
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      原标题:创业板因何逞强?权重股机构重仓!

      2020年,创业板的强势给投资者留下了十分深刻的印象,年度64.96%的涨幅更是在各大主要指数中名列前茅。进入2021年,创业板也有过不错的表现,在2月中旬冲高到3476点,比去年的收盘指数高出17.19%,也是同期各大指数中涨幅最大的。不过,在随后的调整中其跌幅也不算小,以3月上旬的2608点计,最大跌幅是24.97%。此后的反弹同样也是力度较大,在4月下旬指数又摸高到了3068点,较一个多月前的地位最大反弹幅度为17.63%。而同一时期,上证综指的反弹幅度是5.08%,深圳成指是9.23%,科创50指数是10.39%。显然,无论是与上证系列指数比,还是与同属于深证系列的指数比,创业板指数的活跃度更高,价格弹性也更好。用一句话来概括,就是呈现出一种相对强势的格局。

      那么,这种强势是如何形成的呢?这就要从创业板指数的样本股构成来说了。创业板指数是一个样本指数,选取100个在创业板交易的股票为样本股,标准是流通市值与平均成交金额靠前,同时公司的治理结构与经营状况等也比较规范。

      目前,在创业板指数样本股中权重较大的股票包括宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科、东方财富、蓝思科技、智飞生物等。大家一看就知道,这些都是机构的重仓品种,称得上是最核心的资产。去年这类股票大涨,自然也就驱动了创业板指数的不断向上攀升。但到了今年,机构重仓股一度大跌,被市场视为“抱团瓦解”,因此创业板指数也就有了一轮不小的跌幅。再以后,机构重仓股似乎又卷土重来,因此创业板也就又表现出某种相对强势。简单而言,创业板的走强,就在于机构重仓股的走强,在某种意义上,其行情正是机构重仓股行情在市场上的一种映射。

      问题是,为什么在其它一些指数上,机构重仓股的表现不太容易得到体现呢?以上证综指来说,因为是全样本指数,刻画的是沪市股票的平均涨跌情形,自然不会突出反映机构重仓股的走势。深圳成指虽然也是成分指数,但因为是在所有深市上市公司中选取样本,主板中的金融、地产、原材料等传统行业的股票有着相应的占比,这样也就与目前机构的重仓对象有点差异。至于科创50指数,虽然也是成分指数,样本股在行业分布上也与机构重仓股有所重叠,但毕竟是新上市的公司,有些还没有寻找到稳定的价格中枢,整体性的上涨趋势并没有形成,所以在行情的力度上也会比创业板指数显得逊色一些。换言之,对创业板指数来说,因为其样本股中更多包含了部分机构重仓持有的股票,因而其走势也就自然带有较为明显的机构重仓股的特点。事实上,最近一段时间,投资者的一个切身感受就是,那些曾经被认为是瓦解了的机构抱团股,现在似乎又有不同程度的表现。而正是这些股票的上涨,导致了创业板相对强势。

      明白了这一点,对投资者的操作有很大意义。其一,如果认同机构重仓股的行情,那么就可以直接投资创业板指数,至少能够涵盖相当比例的机构视野中的核心资产。从操作层面上来说,这也是比较简单的一种投资模式。其二,如果对机构重仓股的表现还有所保留,那么通过观察创业板指数,就能够较为方便地看清机构重仓股的走势,以及其对大盘的影响,对判断后市是很有用的。创业板指数既是一个投资品种,也是一个市场的风向标。

      顺便提一下,尽管一段时间来创业板指数震荡较大,但与其它指数相比,还是表现得相对强势。这种现象已经出现了一个多月,如果在5月份继续出现,那么投资者就应该引起更多的关注,毕竟当一个板块持续强于其它板块时,那一定是有其内在理由的。假如认同创业板指数走强是机构重仓股行情崛起的一种表现,那么就应该要调整投资思路了。

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