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    在市场繁荣之际 欧洲央行对金融稳定性风险发出警告

    2021-05-20 08:28:02 来源:金十数据 作者:佚名
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      欧洲央行表示,欧元区在逐渐摆脱疫情,但债务负担沉重,且随着债券收益率上升,市场异常繁荣,欧元区金融稳定面临的风险也随之上升。

      欧洲央行在其金融稳定评估报告中表示,如果美国通胀意外上升促使投资者押注美联储较早收紧货币政策,推高美债收益率,而经济增长却没有随之改善,美国股市重新定价的溢出效应可能是巨大的。

      报告称,美国股市10%的调整可能导致欧元区金融状况大幅收紧,幅度可能类似于去年疫情导致的紧缩程度的三分之一。

      这一表述呼应了前美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)的“非理性繁荣”,这一词语是当时格林斯潘用来形容上世纪90年代互联网泡沫的。这不禁让人担心,大量应对疫情的财政和货币刺激措施正在让社会失衡。
          欧元区很容易受到这种溢出效应的影响,因为和大多数国家一样,欧洲在疫情期间积累了大量债务。债券收益率上升意味着价格下降,对于盈利能力长期较差的欧元区银行来说更是雪上加霜。

      欧洲央行还表示,疫情对经济造成了不同程度的影响,这意味着,较为脆弱的行业和国家最有可能面临金融稳定风险。

      欧洲央行认为,以下风险会影响金融稳定:

      疫情对经济造成了不同程度的影响,这可能会导致金融稳定风险集中在部分行业和国家;

      在服务业规模较大的国家,企业巨大的债务负担可能会增加政府和银行的压力;

      在金融市场反弹以及房地产价格上涨之际,投资者对于估值回落以及资产价格突然回调的担忧与日俱增;

      银行盈利能力依然较弱,而贷款需求前景面临诸多不确定性;信用风险有恶化的可能;

      非银行机构继续对基本面较差的公司持有大量敞口,导致机构对收益率波动十分敏感。

      今年早些时候,美债收益率飙升拉高了全球的借贷成本,欧洲央行当时就已经出手干预市场了。他们加快了购债速度,并称由于疫苗接种缓慢,欧洲的经济复苏受到影响,欧元区还没做好承受更高借贷成本的准备。

      欧洲央行金融稳定报告还提到了加密资产的繁荣,称比特币价格的飙升超过了此前的金融泡沫,比如17世纪和18世纪的“郁金香狂热”和“南海泡沫”。

      不过,报告的结论称,由于这些资产没有被广泛用于支付,而且银行的风险敞口有限,加密货币资产的金融稳定风险目前看来有限。

      报告还强调了欧元区经济面临的其他风险,包括劳动力市场低迷和投资低迷,这可能导致经济复苏乏力。报告在气候风险方面发表了新的分析,称气候相关风险影响了“很大一部分”银行向企业提供的贷款。

      欧洲央行副总裁金多斯在报告中称:

      “我们对金融和经济反弹持乐观态度。然而现实是,疫情给企业留下了高昂的债务以及糟糕的资产负债表,如果这个问题得不到解决,将可能导致市场出现大幅调整,并给金融市场带来压力,抑或是导致经济长时间复苏无力。”

       

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