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    免费研报精选:造纸板块起飞!纸价还能涨吗?决定股价突破前高的因素曝光

    2021-05-21 13:30:01 来源:东方财富研究中心 作者:佚名
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      今日(5月21日)A股三大股指全线高开,盘初惯性上攻之后,股指逐步走弱,呈现脉冲式下探格局。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,造纸、农业种植、煤炭、景点及旅游等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

      中原证券表示,近期市场热点轮动较为频繁,核心资产、周期行业以及大金融等板块轮番表现,沪指围绕3500点稳健运行,两市成交量较为稳定,存量博弈的特征显著。预计沪指短线小幅整理的可能性较大,创业板市场短线小幅震荡的可能较大。建议投资者短线暂时观望,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

      在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

      【主题一】造纸

      山西证券提到,对于造纸包装行业,景气度回升,营收、净利润增速触底反弹。2020年,随着国内疫情影响减弱、造纸行业景气度回升,造纸板块营收、净利润增速触底反弹,归母净利润实现正增长,增速相对2019年加快44个百分点。分季度来看,造纸板块业绩增速呈现逐季度加快趋势,2021Q1营收、净利润增速创下2018年以来单季度最高纪录。受上游原材料成本助推、下游需求回暖的利好,春节以来木浆系纸厂涨价函齐发,终端涨价落实情况较好,龙头规模纸厂利润空间、议价能力得到提升。

      国信证券表示,展望后市,我们认为不同纸种的差异化表现或使得公司表现有所分化:1)由于文化纸需求与价格弹性相对小于包装纸,故这一轮淡季中文化纸占比大的企业受冲击可能更小。2)由于纸替塑新增部分需求,且白卡纸供给侧集中度较高,纸企对白卡纸价格的把控能力或强于箱板、瓦楞、白板等纸种,故白卡收入占比高的纸企受冲击也可能小于箱板瓦楞白板为主的企业。
          【主题二】农业种植

      开源证券提到,种植产业链已经步入景气上行周期,叠加我国转基因政策放开已成定局,随着知识产权保护政策的逐步落地以及头部企业商业化育种体系的逐步建立,我国种业竞争门槛将大幅抬升,转基因技术储备充足的企业市场占有率将快速提升。

      太平洋证券指出,粮价逼近前高,关注种植景气上行投资机会。我们认为,全球农业生产持续受到疫情、气候等不利因素的冲击,同时需求端受益于碳革命的影响或打开增长空间。在供需关系作用下,国内外粮价有望持续高位运行,种植产业链高景气有望持续。种植龙头公司动态PE回归历史均值附近,估值合理,维持种业板块看好评级。种业卡脖子技术被重视,期待转基因落地后的行业竞争格局重塑。
          【主题三】煤炭

      中泰证券指出,我们强调2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长,除此以外,煤炭行业具有较强安全边际(PE估值6-8倍,部分龙头股股息率10%左右),经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约60%),碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长,煤炭行业未来几年景气度预计较高,持续看好煤炭行业投资机会。

      信达证券认为,中长期看,“双碳”目标下,供给或先于需求端反应,煤炭在“十四五”期间有望维持高景气度,在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下,盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲,同时资本开支收窄,富余现金流更大概率回报股东,改善投资者收益水平。而市场对煤炭行业预期过于悲观,存在修复空间。我们全面看多煤炭板块,继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。
          【主题四】景点及旅游

      山西证券表示,随着暑期的临近,机票均价将再度上涨。OTA数据显示,今年暑期出行的机票预订均价达到936元,而2019年暑期机票的平均支付价格为866元。住宿价格同步回落,暑假前最具性价比出游季来临。五一假期之后,酒店价格也开始回归平日价格。5月15-16日期间,北京、广州、成都酒店价格比五一前两天便宜百元左右。高性价比的错峰出游季,将持续至端午假期。端午假期之后将迎来传统的出游旺季暑期,由于五一假期学生旅客的出游需求没有释放,暑期就成为很多父母带学生出游的最佳时机,届时机票和酒店价格将会进一步上涨。

      山西证券进一步分析,年报一季报披露完毕,21Q1受就地过年影响,申万休闲服务行业整体营收基本达到2019年同期80%,业绩恢复至2019年同期50%左右。行业业绩已触及底部,我们预计21Q2经营情况将在小长假带动下全面复苏。五一小长假出行游客数量恢复至2019年同期水平,年内游客出行需求将继续落实在国内,旅游市场复苏进程持续加快。中长期看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区,今年有望成为酒店业走出U形曲线且业绩持续向上的一年,在消费回流、消费习惯改变作用下持续向好。

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